核心观点：联储重启加息，Q4重视结构与节奏 A股贝塔属性走弱，自下而上选股优先；上证大盘与上证50等沪市核心资产整体趋弱，科创/创业板/深成指具备阶段性反弹窗口，半导体设备...[详细]
华福证券-全球经济观察2026年第32期：美债收益率升破5%-260926
一、全球资产价格表现 美长债收益率大幅上行。股市方面，全球主要股市涨多跌少。债市方面，美国2年期、10年期国债收益率本周分别上行5bp、16bp。商品方面，油价回落，黄金价...[详细]
华福证券-“Ai与Token经济学”系列之四：AI融资风险几何？-260926
一、AI融资缺口有多大？ 外部债务融资占比超50%。随着云厂商内生现金流接近枯竭，摩根士丹利预计，2026-2028年全球AI算力扩张带来的外部融资需求中，股权融资占比45...[详细]
投资要点： 近期美伊恢复接触，释放缓和信号。我们大家都认为从上一次美伊MOU破裂的全过程能够准确的看出，美伊之间无法达成根本性的妥协。2026年6月17日，美伊签署谅解备忘录以缓和局势...[详细]
投资要点： 全国经济运作情况：2026年8月，经济供给端边际改善而需求端继续回落。当月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，生产结构仍然呈现“新动能活跃，旧动能磨底”的特...[详细]
五矿证券-从财政收支结构型转型看未来中国经济发展模式——十五五前瞻：宏观信用重置与长期长期资金市场关系-260924
周期性波动，切换为由财政收支结构转型驱动的结构性调整。我们大家都认为，2025年作为十四五收官与十五五开局的关键衔接点，财政在收入端、债务端、支出端三个维度加速方向性的...[详细]
报告要点 我们大家都认为，基于当前技术扩散趋势和历史类比推演，AI已具备通用目的技术属性，并有较大可能形成工业革命级经济影响。认知能力正在成为低成本、可规模化调用的生产投入，广泛...[详细]
五矿证券-加息风险仍在但市场反应钝化——美联储9月会议点评-260924
事件描述 北京时间9月17日凌晨，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，12票一致通过。 事件点评 美联储加息，后续紧缩尚未结束。...[详细]
OECD-经合组织经济展望，2026年9月中期报告：经受住连续的冲击（英译中）-260924
2026年上半年，全球增长有所放缓，但许多国家仍表现出韧性，尽管其中东地区的冲突产生了不利影响。庞大的石油库存、海湾经济体以外额外供应以及政府自主支持措施均有助于缓解对全球经济...[详细]
德邦证券-未来产业双周观察（第五期）：工信部密集印发十五五产业规划，比亚迪明年固态装车-260923
投资要点： 本期报告统计周期为2026年9月1日-9月15日，覆盖“未来产业”的量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能、氢能、可控核聚变、6G等前沿赛道，以及新能源、新材料...[详细]
核心观点 大类资产总览：市场风险偏好短期仍偏低。 本周，权益市场先抑后扬，走出一定反弹态势。前期市场受外部加息影响，交投情绪偏低，风险偏好也仍处于相对低位，成长板块表现...[详细]
2026年，全球数字化的经济正经历一场前所未有的深刻变革。人工智能从“对话交互”全面迈向“自主执行”的智能体时代，数据要素的市场化配置从制度探索进入规模化落地的新阶段，数字化的经济的国...[详细]
核心观点 全球：上周美联储、日本央行相继加息，全球债市收益率多数上行。股市表现分化，美股道指跌1.7%，纳指涨0.7%，日经涨1.6%，A股小幅反弹，欧股普遍下跌。美元指数...[详细]
西南证券-新经济时代的“动态革新”：重庆产业升级的赋能机制-260921
理论逻辑：新经济以信息化和全球化为背景，由科学技术创新与制度创新驱动，以新技术、新产业和新业态为核心，知识与创新成为关键生产要素。2016年，“新经济”一词首次出现在《政府工作报告...[详细]
东方证券-“924”政策两周年（上）：修复资产负债表之路-260922
研究结论 924政策发布两周年之际，我们重新回顾过去两年的政策演进与经济变化发现，市场此前可能低估了部分政策的中长期效果。我们大家都认为，924政策并非依赖增量资金直接刺激总需...[详细]
东方证券-“924”政策两周年（下）：重塑长期资金市场内在逻辑-260922
研究结论 924的意义不只是扭转了一轮市场下跌，更重要的是长期资金市场在宏观经济中的角色发生变化。长期资金市场由经济基本面、市场预期和交易结构的结果映射，逐步纳入宏观政策传导和金...[详细]
投资要点： 近期，美国债务规模突破40万亿美元，美债收益率持续攀升，市场对美国债务可持续性的关注度逐渐升温。美国当前的化债选择较为狭窄，正处于在货币信用、财政压力与经济稳步的增长...[详细]
事件：1-8月，全国一般性公共预算收入当月同比增速4.68%，上月值为11.72%。全国一般性公共预算支出当月同比增速-0.13%，前值为0.48%。 财政收入边际放缓，完...[详细]
东方证券-“通往再平衡之路”系列之十二：现房销售再评估，财政模式切换下的投资压力传导-260922
研究结论 现房系列新政出台后，市场探讨已经很多，大多分布在在削弱预售以往所扮演的“影子银行”功能、更多关注项目而不是股东、行业格局头部化等等，但我们大家都认为，新政策对地方政府以及...[详细]
银泰证券-8月宏观数据点评：结构分化延续，静待政策效果显现-260921
事件：2026年9月15日，国家统计局发布8月份国内宏观经济数据。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，社会消费品零售总额同比增长0.4%；1—8月全国固定资产投资（...[详细]
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